央行表态“坚决防范汇率超调”，人民币中间价“走强”

人民币中间价大幅偏强，表明央行“稳汇率”决心。

8月18日，央行授权外汇交易中心公布，人民币兑美元中间价报7.2006，上调70点，较市场预期偏强幅度为有记录以来最大。

上一交易日中间价7.2076，上一交易日官方收盘价7.3103，上日夜盘报收7.2888。今日中间价较上日夜盘收盘高逾880点。

消息面上，8月17日，央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》，报告提及，要“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险”：

下一阶段，人民银行、外汇局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，发挥以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度优势，综合施策、稳定预期，用好各项调控储备工具，调节外汇市场供求，对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险。

下一阶段，人民银行、外汇局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，发挥以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度优势，综合施策、稳定预期，用好各项调控储备工具，调节外汇市场供求，对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险。

在央行发布报告后，澳新银行驻新加坡亚洲研究主管Khoon Goh对彭博表示，中国央行近日的一系列行动表明决策者准备划出一条界线，阻止人民币进一步下跌。

申万宏源分析师贾东旭等人认为，本次报告中，央行传递了“严厉的稳汇率信号”：

针对最近汇率波动加大这一现象，23Q2货政报告在摘要中对汇率强调“综合施策、稳定预期”、并明确提出“坚决防范汇率超调风险”。最近人民币对美元波动有所加大，在岸人民币对美元从7月底的7.147贬值至8月17日的7.310，贬值幅度达到2.24个百分点。人民币对美元汇率年内首次触及7.3以上，且距离去年高点7.328并不远，令央行再度发出稳定人民币汇率的信号，距上次政治局会议释放信号仅间隔三周多。

央行后文将“超调”和“市场顺周期、单边行为”联系起来，并明确提出要进行“纠偏”，离岸人民币汇率快速拉升。什么是“汇率超调”，23Q2货政报告在“下一阶段主要政策思路”中将其和市场顺周期、单边行为相联系，提出“必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险”。这毫无疑问是央行释放的最强烈信号，离岸人民币一度上涨400个基点并短暂收复7.3关口。

而央行本次传达严厉的稳汇率信号后，部分短期投机性流动或被遏制，人民币对美元汇率将趋于平稳。人民币汇率不具有长期贬值基础，一方面我国货物贸易顺差仍相对稳定，虽然我国出口有所回落，但进口替代仍在，货物贸易顺差规模仍高，另一方面，我国尚存3.2万亿美元外汇储备，是稳定我国国际收支的最主要工具。

针对最近汇率波动加大这一现象，23Q2货政报告在摘要中对汇率强调“综合施策、稳定预期”、并明确提出“坚决防范汇率超调风险”。最近人民币对美元波动有所加大，在岸人民币对美元从7月底的7.147贬值至8月17日的7.310，贬值幅度达到2.24个百分点。人民币对美元汇率年内首次触及7.3以上，且距离去年高点7.328并不远，令央行再度发出稳定人民币汇率的信号，距上次政治局会议释放信号仅间隔三周多。

央行后文将“超调”和“市场顺周期、单边行为”联系起来，并明确提出要进行“纠偏”，离岸人民币汇率快速拉升。什么是“汇率超调”，23Q2货政报告在“下一阶段主要政策思路”中将其和市场顺周期、单边行为相联系，提出“必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险”。这毫无疑问是央行释放的最强烈信号，离岸人民币一度上涨400个基点并短暂收复7.3关口。

而央行本次传达严厉的稳汇率信号后，部分短期投机性流动或被遏制，人民币对美元汇率将趋于平稳。人民币汇率不具有长期贬值基础，一方面我国货物贸易顺差仍相对稳定，虽然我国出口有所回落，但进口替代仍在，货物贸易顺差规模仍高，另一方面，我国尚存3.2万亿美元外汇储备，是稳定我国国际收支的最主要工具。

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